Az 53 éves szakember 2021 novemberéig, azaz a 2022-es, katari világbajnokság selejtezősorozatának végéig írt alá.
„Korszakának egyik legjobb játékosa volt. Hisz a bolgár futballban és a nemzeti együttesben” – mondta a kinevezett trénerről a bolgár szövetség elnöke, Boriszlav Mihajlov, aki Balakovhoz hasonlóan tagja volt az 1994-es világbajnokságon (USA) negyedik helyen végzett válogatottnak. Bulgária 2004 óta nem jutott ki nagy nemzetközi tornára.
Az új szakember Petar Hubcsevtől veszi át az irányítást, aki azt követően távozott posztjáról, hogy a bolgárok két döntetlennel kezdték az Európa-bajnoki selejtezősorozatot Montenegró és Koszovó ellen.
„A válogatott szövetségi kapitányának lenni kiváltság és megtiszteltetés. Hamar meghoztam a döntést” – mondta Balakov, aki június 7-én, Csehország ellen debütál a kispadon.
A Sporting CP és a VfB Stuttgart korábbi klasszis játékosa 92-szer játszott az A-válogatottban. Edzőként dolgozott a svájci Grasshoppers és St. Gallen, a horvát Hajduk Split, valamint a német Kaiserslautern csapatánál, illetve Bulgáriában irányította a Csernomorec Burgasz, a Liteksz Lovecs és az Etar Veliko Tarnovo együttesét.